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| 強制分紅政策生效 證監(jiān)會突停新股發(fā)審 |
發(fā)布時間：2011-11-12 來源：--- |
11月11日，記者獲悉一批等待過會的公司原計劃發(fā)布預披露被臨時取消，證監(jiān)會暫停了新股發(fā)審。11月14日的253次發(fā)審會將成為暫停前的最后一次發(fā)審會。自從新任證監(jiān)會主席郭樹清上任以來，發(fā)審委從一周三會減少到一周兩會，如今新股發(fā)行被臨時叫停。
業(yè)內(nèi)人士分析，這次暫停新股發(fā)審與11月9日證監(jiān)會出臺保護股東回報的四點改革意見有關，其中，證監(jiān)會提到將立即從首次公開發(fā)行股票開始強化分紅，招股說明書要求必須有細化回報規(guī)劃、分紅政策和分紅計劃，并作為重大事項加以提示；這意味著所有新股發(fā)行預披露的信息將全部按照新的規(guī)定進行修改。
對于強制現(xiàn)金分紅，英大證券研究所所長李大霄一直叫好，他向記者表示，這樣的政策等了20年，中國股市不能變成融資者的天堂，投資者的墳墓，股市的政策應該讓投資者賺錢，而不是賺投資者的錢，這才是股市健康的根源。
而一位保薦人在接受記者采訪時表示了不同意見，他認為，中國經(jīng)濟本身就是投資驅(qū)動型，經(jīng)濟發(fā)展靠大量資金推動，政府、金融機構和企業(yè)都處于資金饑渴狀態(tài)，這種狀況短期內(nèi)很難改變，一個強制分紅的規(guī)定很難改變資本市場重融資輕回報的現(xiàn)實。
"如果采取一刀切的辦法，一些快速成長的公司會受到影響，強制分紅可能削弱這些公司的成長速度；另外，上有政策下有對策，到時候可能出現(xiàn)上市公司融資來分紅的情況。"上述人士表示，"強制分紅的政策最后可能會不了了之，僅僅流于形式，該融資的還繼續(xù)融。"
一些發(fā)行人也認為，在國外資本市場，公司上市之后就很少再融資，一般通過借貸來發(fā)展，他們有重視現(xiàn)金分紅的文化，因為那里的上市公司都進入成熟階段，缺少快速發(fā)展的機會，而中國股市的上市公司都處于快速成長階段，他們?nèi)钡氖琴Y金，包括銀行在內(nèi)的公司都要通過資本市場融資。
"在國外即使虧損的公司也可以上市，而且資本市場給予很高的溢價，但這些公司因為審批管制的原因根本無法在中國上市，中國資本市場無法支持技術創(chuàng)新和新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，進入股市都是一些已經(jīng)很成熟的企業(yè)。"一些投行人士認為，造成這種情況的根本原因是還是沒有真正市場化，除非證監(jiān)會放棄現(xiàn)有發(fā)行核準制度，完全交給市場來選擇和定價。 |
